什么是“剪刀差”?首先要明白兩個概念：C PI 和P PI 。C PI ( Consumer Price Index )又叫消費者物價指數(shù)， 是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo) ， 是用來反映居民家庭購買消費商品及服務(wù)的價格水平的變動情況，是一個月內(nèi)商品和服務(wù)零售價變動系數(shù)。居民消費價格統(tǒng)計調(diào)查的是 社會產(chǎn)品 和服務(wù)項目的最終價格，一方面同人民群眾的生活密切相關(guān)，同時在整個國民經(jīng)濟價格體系中也具有重要的地位。它是進行經(jīng)濟分析和決策、 價格總水平 監(jiān)測和調(diào)控及國民經(jīng)濟核算的重要指標(biāo)。其 變動率 在一定程度上反映了 通貨膨脹 或緊縮的程度。一般說來當(dāng)CPI>3%的增幅時我們稱為Inflation，就是通貨膨脹;而當(dāng)CPI的>5%的增幅時，就是嚴(yán)重的通貨膨脹。 與C PI 相對，P PI(Producer Price Index) 又叫生產(chǎn)者價格指數(shù)， 是衡量 工業(yè)企業(yè) 產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期 生產(chǎn)領(lǐng)域 價格變動情況的重要 經(jīng)濟指標(biāo) ，也是制定有關(guān)經(jīng)濟政策和 國民經(jīng)濟核算 的重要依據(jù)。 簡單來說，C PI 是反映居民日常生活成本變動的指標(biāo)，P PI 是反映工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)者生產(chǎn)成本變動的指標(biāo)。P PI 與C PI 之間的差距，則被形象地稱為“剪刀差”。

據(jù) 國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.7%，環(huán)比持平;9月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比上漲10.7%，環(huán)比上漲1.2%。 相比8月份， 我國自年初以來就開始形成的CPI與PPI“剪刀差”現(xiàn)象進一步加劇。從CPI指數(shù)的構(gòu)成而言，CPI與PPI“剪刀差”的擴大并不意味著產(chǎn)業(yè)鏈上游的物價上漲沒有傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游。實際上，在CPI的商品構(gòu)成中，非食品的價格已經(jīng)開始上漲，如水泥、液化石油氣、汽油、柴油、小汽車等商品的價格均有上漲，漲幅在0.6%—25.7%之間，產(chǎn)業(yè)鏈上游的物價上漲趨勢顯然已經(jīng)波及產(chǎn)業(yè)鏈下游。然而，由于食品商品在CPI指數(shù)中的較高權(quán)重及其正在下降的價格，如豬肉價格9月同比下降了46.9%，一定程度上拉低了CPI指數(shù)的漲幅，造成了產(chǎn)業(yè)鏈上游與下游價格似乎完全無關(guān)的假象。但即便如此，CPI與PPI“剪刀差”的持續(xù)拉大已 是不爭的事實 。 “剪刀差”的持續(xù)拉大背后意味著什么?其背后的原因又是什么?

“剪刀差”擴大的原因，概括來說有以下三點：第一點， 上游端作為生產(chǎn)資料和資本品的市場化程度，遠低于下游端作為生活資料或消費品的市場化程度，而壟斷程度則相反。很明顯，上游的企業(yè)基本都是國企，所謂關(guān)系到國計民生的戰(zhàn)略性資源企業(yè)。而下游的企業(yè)則主要是民企，他們生產(chǎn)的終端消費品，市場化程度非常高，價格信號與資源配置之間的相互關(guān)系比較富有彈性 ;第二點則是 供給側(cè)改革導(dǎo)致的價格彈性大幅下降。2015年開始的高耗 能行業(yè)(大部分是上游企業(yè)，決定PPI的行業(yè))的供給側(cè)改革，導(dǎo)致行業(yè)集中度提升，民企大批退出，行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化。在一個缺少民營企業(yè)，國有企業(yè)獨占一域且具有高強度壟斷能力的行業(yè)內(nèi)，供給價格彈性當(dāng)然不會太高。這就會放大價格的順周期效應(yīng)，導(dǎo)致PPI的大幅波動及長期的剪刀差 ;第三點， 中國穩(wěn)增長的主要力量來自于固定資產(chǎn)投資，其中最主要的又是政府主導(dǎo)的基建投資，以及與財政和民生剛需有關(guān)的房地產(chǎn)投資，帶來的當(dāng)然主要是生產(chǎn)資料需求的增加。雖然投資增加也會帶來可支配收入的增加，進而帶動消費品即CPI的上升。但是由于邊際消費傾向的存在，相對于生產(chǎn)資料價格PPI，在投資需求刺激的時候，CPI的波動相對較低。

而 “剪刀差”擴大，“剪”掉的往往是處于產(chǎn)業(yè)鏈中下游的中小微企業(yè)的利潤，他們議價能力不強，對成本壓力的傳導(dǎo)和消化能力較弱，終端消費品價格難以隨著原材料價格同步上漲。在內(nèi)需恢復(fù)仍顯不足、大宗商品價格高企的情況下，中小微企業(yè)的經(jīng)營困難有所增加。

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